金融机构和创业公司不断入局 智能投顾战场硝烟弥漫

创业刚半年就拿到了1亿投资,拿铁财经要把高端私人银行服务提供给3亿普通客户?

• 作者 拿铁财经 •
2016年05月24日19:03 • 速途网

  第一次使用拿铁财经以为是一款财经类的今日头条,仔细看过后才发现这是一款智能理财的APP,是人工智能+金融的玩法。后来听说团队里一半人是从招商银行出来的,包括掌上生活APP的负责人、数据科学家、金融产品专家等共30多前招行员工,这是一款什么样的产品让这么多高富帅从银行都出来了?

  

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  拿铁财经所在的上海数禾科技是2015年8月份才成立的创业公司。创始人是前招行掌上生活APP的负责人徐志刚,掌上生活是银行类APP里少有的明星级产品。徐用3年时间将它从10万做到了2000万客户,一举成为招行零售移动互联的战略性产品,他本人也成为了业内的明星人物。

  徐在招行干了20年,从事过财务、离岸、人事、支付、渠道、运营、互联网等各个业务,是银行里少有的多面手。顶着这样的光环出来创业的他从一开始就在思考今天的客户在金融方面还有什么痛点?信贷?理财?支付?在股市大起大落、P2P跑路信息满天飞等信息催化之下,看到了国内普通客户对于理财的迷茫:大部分人面对纷杂不一的理财产品无从选择,投资后产品再无信息更新,好坏无从比较。如何智能化的帮助客户选择产品和顾问式的投后管理成了思考的确定方向。

  智能理财范围很广,美国也有众多参考的对象比如Wealthfront、Betterment等都是资本市场的宠儿。但真正做金融的人都知道两国的金融环境和税收机制差别巨大,机械的照搬美国模式是难以满足国内客户需求的,这也是很多人不看好早期几家智能理财创业公司的原因。

  招行是国内私人银行业务的绝对龙头,连续多年位居亚洲私人银行业务的顶尖水平,资产配置、产品提供、再平衡管理、客户服务等整套流程经过了长时间实践检验,深受高端客户青睐,在业内无人能及。将这套沉淀多年的精英产品标准化、普及化、移动化,让千万级的理财门槛降下来,用人工智能、大数据、机器学习等技术手段给普通客户也提供相似的高标准服务,让理财产品不再成为客户的选择困难和投后孤岛。

  确定产品雏形后,徐志刚与不少业内的同事朋友们探讨,不料很多人听完后直接表示愿意加入。团队里很快有了金融数据科学家、金融产品经理、技术大咖,招行里面最骨干的管理培训生也有几个加盟了。在产品还未上线时,分众的江南春听说了这个产品,和徐志刚交流了几次之后决定1亿元投资拿铁财经。

  江说拿铁财经正好吻合了分众传媒将客户从线下迁移线上的战略,并且对拿铁财经智能理财的理念和团队十分看好。徐接受江投资后迅速婉拒了其他众多投资人;主动找来的还不止投资人,几个大型券商也主动找过来洽谈合作,甚至希望在模型和数据方面进行深度合作。

  拿铁财经上线后的基本功能有三个:智能理财、基金超市和财经资讯,其中智能理财是核心。智能理财从开始就着眼全球资本市场,寻找各个市场间的对冲强弱关系,并将过去10年国内公募基金的所有数据进行了量化分析,特别还将每个人不同的风险承受能力也作为参考因素,进行资产配置组合推荐。

  根据历史数据回算,使用推荐的组合将大大降低投资的波动性和提升夏普比率,长期投资其推荐组合收益性也是非常具有竞争力的。针对目前市场上比较薄弱的投后管理环节,拿铁财经创新性的推出了净值跟踪、资产再平衡、大类资产风险提示等服务,让每一个客户购买后都有一个专业机器智能顾问在时刻服务。由于是金融系创业,从一开始团队就将资金安全放在首位,资产配置池全部是公募基金,拿铁财经根本不碰资金,让普通客户买得放心。

  拿铁财经上线2个月来已经有了10多万注册客户,对于未来客户数量的发展,拿铁财经充满信心。“我们还是希望先把产品打磨好,将各个市场的对冲强弱关系动态管理好,将对各个资本市场的走势预期考虑在模型中,将每个人的风险偏好掌握准确,再加上我们金融数据科学家们的数据算法和机器学习,这样的资产配置逻辑不怕没有竞争力。”

  徐志刚显然有着自己的分析,“都市白领是理财市场的长尾客户,资金不多但基数很大,他们对于理财有强烈的需求是我们最为看好的目标群体。过去十年这个市场服务几乎没有什么本质变化,银行、券商、信托等金融机构注意力都在高净值人群身上,而宝宝类产品又过于简单只能满足一般需求,P2P里的资产大多不透明风险较高,都没办法满足白领们的中长期安全、稳健、抗通胀的需求。”

  “我们不追求绝对收益,而是追求收益和风险的平衡。这是私人银行资产配置中很重要的原则。近2年来单一资本市场的大起大落也让很多客户逐渐明白了组合的重要性,越来越多的人会从单一投资变成组合投资,只有这样才能够长期战胜市场。

  如何组合资产,哪些资产有对冲关系,什么时间调整组合,我们产品都会清楚明白的告诉客户,甚至将逻辑和算法公开。因为我们不把客户当小白鼠且认为客户有强烈的学习愿望。

  也许未来,不少客户都可以自己生成资产组合并将信息提供给其他客户参考。所以我们认为拿铁财经正在开辟一个理财的蓝海,一个前所未有的大蓝海市场。未来我们通过智能理财的机器人和客户之间交流可以轻松管理百亿甚至千亿级的资产,管理边际成本几乎不增加,所以客户几乎不需要支付额外费用,那时候我们的人工智能+金融的产品必将给客户带来更加完美的体验和收益。”徐志刚以及他们的团队对于未来充满信心。

从9月到现在,老冯先后两期在摩羯智投上投出去40万,前两个月收益不错,近期市场震荡抹去涨幅,但可以接受。我认为智能投顾会是未来的方向,有必要尽早了解,老冯说。

近日,招商银行正式推出全面升级版“财富体检2.0”智能投资服务,并在招行APP6.0版本上搭载发布。据悉,该项智能投资服务是招商银行运用10余年
财富管理
行业经验以及数百万历史数据分析研究而成。值得一提的是,“财富体检2.0”从客户综合理理财需求出发,打通各大类理财投资品种边界,填补了国内跨品类智能投资组合这一市场空白。

老冯口中的智能投顾,是最近两年才兴起的概念。简单来说就是机器人帮你做资产配置。

随着智能化时代的加速到来,以 大数据 、 云计算 、 人工智能 等为代表的
金融科技
也开始在财富管理行业“大展拳脚”。如何将自动化、智能化、个性化的金融
科技创新
技术应用于财富管理,实现精准营销与精准定价,并让用户享受到差异化、专业、便捷的财富管理体验,日益成为各家商业银行关注的焦点。无疑,金融科技正在促使财富管理行业加速迈入“智能+”时代。

曾就职于某大型券商和上市公司的老冯第一次接触摩羯智投是在去年12月上旬的一个下午。当时他收到招行客户经理发来的信息,提醒他招行
App5.0已经上线,新版本中增加了一个叫做摩羯智投的功能。出于长期在工作中培养起来的投资嗅觉,老冯点开了摩羯智投,屏幕跳出来一个颇具未来
感的AI机器人:欢迎来到智能理财时代。接下来只须选择投资期限和风险承受级别两个选项,系统就自动为其推荐了投资组合。

银行业聚焦财富管理“新蓝海”

我对资产配置是了解的,并且也认同其理念,但个人投资者独立操作的话会很麻烦,摩羯智投提供了一揽子资产计划。老冯对界面新闻记者表示。在对摩羯智投进行为期数月的跟踪观察后,老冯才决定用起来。

记者在招行APP6.0发布会现场了解到,该行“摩羯智投”已成为我国最大智能投顾产品,累计销售金额已突破80亿元。财富管理作为银行的传统业务,近年来正在焕发新的生机。

传统线下投资顾问主要服务于高净值人群,而智能投顾的诞生,使得被传统金融机构忽视的大众客群也有机会享受到个性化的资产配置服务,这是一个前景广阔的长尾市场。据美国科尔尼管理咨询公司预测,到2020年,中国智能投顾管理资产规模预计超5万亿元。

过去5年来,我国家庭和个人财富经历了一轮快速增长,出现了一批“新富”阶层。同时,在“房子是用来住的,不是用来炒的”等调控政策的引导下,房地产投资功能趋于减弱,居住功能将更加凸显。那么,如何帮助投资者的资金寻找并配置到好的资产,将会是未来银行财富管理需要解决的一个主要问题,更是一个充满机遇的“新蓝海”。

2016年被称为智能投顾元年。这一年,除了招商银行以外,浦发银行、广发证券等金融机构也都积极抢滩布局智能投顾。与此同时,以创业公司为代表的第三方平台遍地开花,拿铁智投、投米RA、理财魔方、谱蓝等智能投顾平台相继上线。

更为值得关注的是,金融科技应用(例如智能投顾)所带来的成本优势,使财富管理服务门槛迅速下降,广大长尾客户得以享受财富管理服务,这使得银行有机会拥有更加广阔而坚实的客户基础。“未来,我们将看到更多金融科技手段在资产配置层面、风险个性化及定价层面的应用,这会是财富管理领域中一个比较显著的突破。”真融宝董事长吴雅楠认为,未来财富管理的趋势是个性化、场景化和智能化。

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中国民生银行私人银行部总经理孔庆龙预计,智能投顾将成为银行财富管理领域中的基本工具。借助智能投顾,银行可以根据用户的行为轨迹洞察客户的需求和风险偏好,自动在成千上万只产品中利用大数据帮助客户遴选出风险和收益适配的产品,进行资产配置,并帮助用户追踪、监控风险,而且无论是一般的理财客户还是私人银行客户,都可以享受到“智能”级别的资产配置与财富管理服务。

今年9月,有8家券商推出智能投顾;11月,工商银行也正式上线其智能投顾品牌AI投。此外,建行、中行等其他银行机构纷纷牵手蚂蚁金服、腾讯、京东等互联网巨头,计划联合开发智能投顾。

事实上,自去年年底招商银行推出“摩羯智投”之后,浦发银行、兴业银行、广发银行等股份制银行以及江苏银行等城商行纷纷加入到布局智能投顾的行列中。并且,部分智能投顾目前成绩斐然。Wind资讯数据显示,截至今年8月底,广发银行的“广发智投”各个投资策略自实盘运行6个月来,其推荐的偏股型策略中的3款基金组合平均收益率约为11.05%,显著高于全市场偏股型基金5.74%的平均收益率。

源源不断的参与者入局,使得智能投顾战场硝烟弥漫。而随着近期资管新规的出台,智能投顾监管问题也再度引发行业关注。

跨大类智能组合问世

大象起舞

除了智能投顾以外,在财富管理领域,智能投资组合服务的创新近年来备受银行业界关注。“目前的智能组合推荐服务大多数停留在‘推荐’和‘服务’阶段,而‘智能+组合’则显得不足。”招商银行总行财富管理部项目负责人表示,为了真正做到从客户需求出发,力求通过金融科技应用手段解决客户真实真切的理财痛点,招行推出“财富体检2.0”,在简单组合购买流程设计上,以“极简主义”统领技术方向。

在这场智能投顾的争夺战中,招商银行暂时处于领先地位。

记者了解到,对于目前市面上的一些组合投资服务,客户购买体验有待得升,例如客户每次购买产品都被要求进行输入密码、预检查逻辑、二次风险确认逻辑匹配、名单匹配等操作,使客户深感困惑的是,组合服务为何需要逐个下单?针对这一问题,招行“财富体检2.0”模型优化后在每个品类中基于招商银行综合投资决策委员会观点,在大类里优选一只最佳产品推介给客户。组合基础模型在投资决策委员会观点之下再次“优中选优”,使复杂需求便捷化。

首先,摩羯智投在获客方面具有先天优势。线上渠道方面,招行半年报显示,截至今年6月末,招行App累计下载客户数达4805万户,年度活跃用户
2855万户,在App上进行理财产品和基金交易的笔数占全渠道比重达到65.06%。招商银行App已成为招商银行重量级的移动互联流量入口。

由于“财富体检2.0”运用了智能全球资产配置模型、智能微交互等多种前沿技术,因此,它被认为是打造招行未来财富管理业务核心竞争力的全面升级型项目。据招行相关负责人介绍,该行将把“财富体检2.0”打造为一款真正从客户需求出发、提供优质服务、革新行业面貌的财富管理智能化产品。

而在线下渠道上,招行也不遗余力地在其各个网点进行营销推广。据一位招行的客服介绍,各网点客户经理都在积极向客户推荐摩羯智投,自摩羯智投上线以来,她收到很多来自网点的咨询电话。

此外,“财富体检2.0”还能够实时监测用户财富配置健康状况,从优选标的、持有类别、持有比例、配置再平衡四大维度,记录财富综合分数健康进程,实现智能理财优化跟踪,并给出优化方案。

其次,招商银行配备了专门的人工智能团队,大部分人工智能技术都由其团队自主研发。据亿欧网报道,招行人工智能团队架构主要分布于三层:框架层、模
型层、应用层。最高的应用层中,人员分散在每个业务开发领域里。在模型层和框架层,招行设有一个专门的大数据实验室,负责最底层框架的改造和一些具有招行
特色的基础模型和算法的研发。

以客户为中心内外兼修

摩羯智投采取黑盒策略,用户并不知晓系统调仓的逻辑。

业内人士预计,未来财富管理的逻辑将不再是银行业已习惯的业务板块和条线划分,而是“以客户为中心”,在服务流程、产品、投研、渠道、风控、授信、决策等方面进行全面而深刻的逻辑重构。在这一过程中,如何更精确地匹配投资者的投资需求,是摆在银行财富管理智能化发展面前的首要课题。

老冯曾质疑摩羯智投的调仓机制可能增加费用,并就此咨询过客服。客服告诉我调仓是为了规避市场风险,提高资产效率,从而达到为投资者降低投资成
本、提高收益的目的。老冯在10月15日收到了优化指令,那次调仓可以看出系统减少权益类基金,增加货币型基金配置的意图。

“明年,平安财富宝将迈入3.0时代,我们要将其打造为智能财富管理平台,包括智能客服、智能营销、智能风控、智能投顾,甚至是一个具象化的投资管家。”平安财富宝执行总裁胡海波表示,目前该平台可提供投资理财、财经分析、金融社交和VIP增值等服务及信息,资产规模已近2000亿元。

招行最新公开的数据显示,截至10月底,摩羯智投规模已经突破80亿元。

而除了银行自身运用金融科技手段打造智能化财富管理平台以外,借助外力,谋求与金融科技公司的合作,也是银行进军智能化财富管理领域的重要方向。

不过,这个成绩似乎并未得到业内普遍的认可。一位不愿具名的创业公司CEO向界面新闻记者表示,与招行2.4万亿资产管理规模相比,摩羯智投上线一年的成绩实在是说不过去。

近日,京东金融财富管理事业部总经理周宇航在“2017中经财富管理高峰论坛”上表示,京东金融逐步明确将自身定位为一家金融科技公司,目前的核心任务已不局限于独立为客户提供金融产品与服务,而是将自身大数据、人工智能、风险定价、风控管理等金融科技核心技术实现对外输出。

但界面新闻记者采访的业内人士大多认为,招行仍旧是国内智能投顾市场的风向标。一位服务于B端的金融科技公司产品负责人告诉界面新闻记者,国内智能投顾市场鱼龙混杂,有不少是跟风,还有挂羊头卖狗肉的,横向比较来看,招商银行是很有希望把这个市场做起来的。

有专家表示,银行与金融科技公司谋求合作有利于强化财富管理客户的需求管理,实现精准营销。而通过人工智能技术,则可以推动智能投顾广泛应用,增强客户体验和提升财富管理服务能力。未来,大数据的运用及基于其上的决策分析模型,将随着金融与科技的紧密结合而带来财富管理业态的嬗变。

比摩羯智投早6个月诞生的贝塔牛是广发证券设计的智能投顾产品。

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作为券商队伍布局智能投顾的先行者,广发证券在开发智能投顾时融入了显著的券商元素。这主要体现贝塔牛在大类资产配置功能之外,还特别添加了股票投资机器人功能。这两大功能分别被命名为I配置和I股票。

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界面新闻记者了解到,贝塔牛的资产配置策略综合采用了多种量化模型。在传统的马科维茨均值-方差模型、BL模型基础上开发出TAA模型、风险平价模
型,用以计算出各类资产的配置比例,这样不仅可以提升对未来市场趋势判断的有效性,并且最大程度实现了风险的分散。目前,贝塔牛配置策略总体基金产品池约
40只,单策略配置基金8只左右。

                                           
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而选股策略则主要围绕择时选股、行业轮动、风格选股、事件选股四个角度进行。择时选股即运用多个量化择时模型,综合得到股票每日仓位。行业轮动策略采用两个行业轮动模型,综合得到每月行业配置结果。此外,投研团队还根据投资者需要,分别定制多类量化风格及事件选股策略。

                                   
精准营销立体服务,招商行业第一品牌

广发证券方面告诉界面新闻,贝塔牛采用项目制运营,汇集了不同部门的人员。平台内部架构大致分为三部分,业务管理、运营由财富管理部负责,信息技术
部门主要负责平台框架及技术的开发与维护,最核心的投研策略则由广发研究中心金融工程团队负责研发与转化,该团队在今年的新财富评选中斩获金融工程最佳分
析师第二名。

                                 
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在获客方面,广发证券表示,目前贝塔牛仅向广发内部用户推广。截至9月30日,贝塔牛注册用户数为47万,累计交易额约17亿元。

                                       
VIP专线:13681368298(同微信)

对于到底是银行还是券商更有机会把智能投顾做好,业内看法不一。有业内观察人士向界面新闻记者表示,从券商和银行的属性来看,银行可能会更有希望做
好。很多券商以前都是单一产品,它自己的产品销售靠的都还是银行这个渠道,所以它本身就不存在大类资产配置概念。我个人觉得真正把这事能贯彻变化,还要
看银行系统,他们才是直接面向用户的。

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创业公司们的打法

这场战役中,创业公司也是一方不容忽视的力量。

数据或许是最直观的表达。在互联网周刊和eNet研究中心发布的2017智能投顾平台TOP30榜单中,创业公司背景的智能投顾产品占据了半壁江山。

成立于2015年8月的上海数禾科技便是这场智能投顾创业浪潮中的产物。该公司于2016年1月获分众传媒1亿元投资,同年3月推出智能投顾产品-拿铁智投。

拿铁智投分别针对白领工薪阶层提供两种投资解决方案。一种是以增量资金为基础的定投,从4000多只基金中精选出6支适合长期定投的指数型基金,提供智能建仓服务,达成目标收益可进行止盈提醒。

另一种则是以存量资金为基础的私人定制组合。从客户的风险偏好、投资习惯以及当笔资金的投资期限、回报要求、规模等维度,把每笔投资进行合理定制并给出匹配的投资组合。

目前拿铁智投团队共计30人,包含投研量化、产品设计、运营推广、技术研发四部分。其中,投研团队主要以数理背景的硕博士为主进行搭建,负责对量化的资产配置策略和量化基金评价体系的研发。

人机协同是当前智能投顾平台普遍采用的模式。拿铁智投产品总监曹潘亮告诉界面新闻记者,目前的机器学习可以基于历史经验来解决规律可循的问题,但是一些政策或者黑天鹅事件的影响,机器很难自动识别,必须要加入人的判断与把关。

他举例说,今年乐视网暴露出业务风险,我们产品池很早就剔除了重仓乐视网的基金,并对持仓客户进行了风险预警。这一过程先是机器发生预警信号,再由人工辅助判断并最终实施决策。

我们的核心团队大多是从招行出来的,事实上我们也很清楚,传统银行的用户我们没办法搬动,所以开始选定的目标用户就是大众客群,而不是高净值人
群,我们想的是,能否为这些大众客群提供非面对面的综合金融服务?这是我们选择做智能投顾的初衷,因为它是区别于传统银行财富管理业务的新领域。数禾科
技CEO、前招商银行招行卡中心运营部总经理徐志刚向界面新闻记者表示。

然而,当越来越多的传统金融巨头都将目光投注到智能投顾时,意味着创业公司的蚕食计划遇到了前所未有的挑战。

无论在获客能力方面,还是品牌信任度方面,创业公司都无法与巨头抗衡。老冯就向记者表示我没有关注其他的智能投顾产品,我只会把资产托付给自己信任的银行,毕竟去重新了解其他公司和产品需要花费时间和精力。

但徐志刚认为,智能投顾的市场尚未成熟,目前还谈不上竞争。他表示,国内智能投顾市场面对的最大问题是投资者教育,因为国内投资者以散户心态为
主,他们更看重收益,对风险反而没那么关注,而短期内智能投顾的收益并不明显。也正是因为如此,拿铁智投并未急于花大力气去获客。

高昂的获客成本的确是摆在大多数创业公司眼前的难题之一。业内观察人士告诉界面新闻记者,机构投资者认同资产配置理念,而大多数投资者对此却并不买账,智能投顾市场的培育需要时间,从企业利益和生存角度考虑,做B端是较为稳妥的选择。

事实上,很多智能投顾创业公司已经由2C转向2B。金融科技公司PINTEC旗下智能投顾子公司璇玑智投便是这类代表。目前,璇玑已经为民生证券、安邦保险等多家主流金融机构设计了智能投顾系统。

但对于仍坚持2C的创业公司而言,除了融资之外,也不得不依靠其他方式来寻求出路了。

在拿铁智投上线不到三个月后,数禾科技便推出了另一款互联网金融产品还呗,主打帮助白领低息还付信用卡。徐志刚认为,拿铁智投目前仍处于内部竞争力的打磨期,而还呗则承担了给公司输送盈利的任务。

目前来看,单一的智能投顾企业是没有办法存活下去的。创必承CEO孙明展对界面新闻记者说道。这家总部位于广州的金融科技公司同样诞生于2015年。2016年1月,创必承推出其智能投顾平台谱蓝App。

有意思的是,创必承在成立之初,并不是奔着智能投顾去的。在谱蓝上线之前,我们便推出了智能投保、智能远程专家方案服务,已经积累了一定存量的客户,智能投顾只是整个智能化理财系统的一环。孙明展说道。

目前,创必承所服务的用户规模已接近200万,而谱蓝用户不到10万。但孙明展也表示并不急于获客,这种心态与数禾科技CEO徐志刚相似。

与拿铁智投深耕产品策略所不同的是,谱蓝选择了从投资者教育层面进行切入,通过旗下理财巴士等几大理财IP作为前端进行用户导流。

这可能与孙明展本人的履历息息相关。除了创业者身份之外,孙明展更像一个理财大V。他兼职担任中山大学岭南学院金融系讲师,空余时间还在慕课上录制理财知识普及视频,而他的个人公众号孙明展-真理财粉丝数也已突破了30万。

孙明展始终认为,通过投资者教育,会形成用户黏性,谁教育的用户就是谁的,所以创业公司必须得亲力亲为,而不能指望传统金融巨头去做。

共同的难题

智能投顾这个战场中,无论哪一方都躲不开现实因素的掣肘。

监管是一个大问题。当前尚未有专门针对智能投顾平台的法律条文,因此只能按照投资标的的属性和投资顾问两个层面对智能投顾进行监管界定。

根据2013年修改的《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资顾问业务暂行规定》,要想合规运作,智能投顾平台同时需要具备两个牌照,一是基金销售牌照,二是证券投资咨询牌照。

界面新闻查阅证监会公开信息发现,大多数创业公司背景的智能投顾平台属于双无产品。市场上较为普遍的做法是创业公司与基金代销机构合作,为后者进行用户导流。比如拿铁智投和谱蓝的交易端接入的分别为天天基金和盈米财富。

然而这种做法似乎并未被证监会授予合法性。据媒体报道,今年4月份,山西证监局官网发布文章称,理财魔方和拿铁理财涉嫌违规销售基金产品,原因是平台未取得基金销售业务资格。

随着近期资管新规的出台,智能投顾的监管问题再度引发行业关注。

11月17日,中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局等部门联合起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》公布。《指导意见》首度提及智能投顾,并明确规定,金融机构运用人工智能技术、采用机器人投资顾问开展资产管理业务,应当经金融监督管理
部门许可,取得相应的投资顾问资质。

苏宁金融研究院互联网金融研究中心主任薛洪言撰文称,这个要求中的智能投顾,针对的是资产管理业务行为,但新规界定的资产管理业务并不包括互联网理
财业务,所以,这条规定并不直接适用于互联网平台推出的各类智能投顾产品。但针对互联网理财平台的智能投顾产品,也许会专门出台相应的资质要求。

尽管资管新规尚未对非金融机构开展智能投顾做具体规定,但其已然成为悬在创业公司上方的达摩克利斯之剑。

徐志刚表示,之所以没有全力推广产品,除了市场因素外,另一方面也是出于监管的考虑。万一我投了很多钱进去,证监会一纸公文下来,不让创业公司做智能投顾怎么办?

孙明展也表示,希望监管能给智能投顾一个专门的牌照,给这个新兴的行业正名。

盈利模式是另一大问题。界面新闻记者发现,不管是以传统金融机构还是创业公司为背景的智能投顾平台,目前依旧是沿袭卖基金的老路子。

传统金融机构有基金销售牌照,摩羯智投目前尚未向客户收取服务费和账户管理费;广发证券也向界面新闻记者表示,贝塔牛并未收取额外费用,仅就客户交易、购买产品按照相应的标准收取佣金或申赎费用。

无牌照在手的创业公司还得与基金代销机构分食基金销售佣金,这样一来,能拿到手的利润就更少了。孙明展给记者算了一笔账。按照中国的基金管理费平
均1.5%来算,大概有一半会分到分销渠道,之后代销平台与智能投顾平台三七分成,最后我们大概能拿到的也就是千分之五,就是说管理1个亿一年也就赚50
万。

然而,与摩羯智投动辄20000元的起投金额不同,创业公司起投金额一般为300-2000元,资产规模能做到一个亿并不容易。

业内观察人士向界面新闻记者表示,智能投顾在国内和国外的发展路径很不一样。像美国的Wealthfront、betterment这些智能投顾公司可以收取服务费和账户管理费,但国内不论是市场还是监管环境,目前都不具备收取额外费用的条件。

但大家仍怀抱希望。

招行半年报明确表示,将提高个性化服务水平,为零售客户提供适用的资产配置计划,实现从依赖产品佣金过渡到产品佣金与投资管理服务费并重的盈利模式。

徐志刚坚定地说,等到智能投顾市场临界点来临,未来肯定会收取服务费的。

只是,这个临界点何时能来?所有人都在继续等风来。

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