Q1业绩显露疲态 谷歌会否从FAANG中掉队?

因摩根士丹利唱衰 谷歌股价在大多数科技股反弹时却逆市下跌

• 作者 乐学 •
2019年05月15日16:57 • 腾讯科技

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据外媒报道,谷歌母公司Alphabet的股价周二下跌了1%,因为摩根士丹利的分析师警告称,该股的走势在短期内将会继续恶化。

这一下跌使Alphabet的市值减少了80多亿美元。目前,它的市值为7809亿美元。

与此同时,苹果、亚马逊和Uber等多数其他主要科技股在周二均出现了不同程度的反弹。截至周二收盘,苹果股价上涨了1.58%,亚马逊股价上涨了0.96%,Uber股价上涨了7.71%,Lyft股价上涨了4.92%。

摩根士丹利的分析师在周二发布的一份报告中写道:“我们认为,谷歌推动其领先生态系统参与度/货币化方面的长期创新能力没有改变。但是,谷歌在近期内与YouTube算法调整相关的不确定性可能会拖累该股本已较低的市盈率和业绩。”

谷歌在其最新财报中报告称,它的广告收入增速放缓,该季度的增长率为15.31%,而上年同期的增长率为24.43%。该公司首席财务官鲁思-波拉特(Ruth
Porat)表示,YouTube上的变化是导致收入增速放缓的部分原因。

波拉特说:“尽管在第一季度YouTube的点击量增长率仍然很不错,但与去年第一季度的强劲增长态势相比,YouTube的点击率增长速度有所放缓,这反映了我们在2018年初所做的改变。我们认为,这些变化总体上改善了用户和广告商的体验。”

虽然她没有提到具体的变化,但在过去一年中针对消费者和广告商的反馈意见,YouTube对其算法进行了一些广为宣传的调整,这些调整可能会影响广告点击量。

尽管谷歌将继续应对YouTube上的算法变化,以及来自Facebook和亚马逊等其他数字广告公司的竞争压力,但摩根士丹利的分析师表示,他们仍然相信该公司的长期发展潜力。

他们写道:“有多年视野的耐心的投资者仍有可能获得不错的回报,但短期内华尔街对谷歌的收入估计(在我们看来)需要降低1-2%,以提供足够的安全边际让谷歌能够超越预期。”

谷歌周二还宣布了新的广告功能,包括一种名为“Discovery广告”的新广告格式,它可以在Gmail、YouTube和谷歌Discover等产品的标签中显示广告。

北京时间4月30日消息,受到竞争加剧,越来越受关注的YouTube部门陷入挣扎的拖累,谷歌曾经不可一世的网络广告业务在第一季度遭受重击。谷歌母公司Alphabet第一季度营收增长创下了自2015年以来的最慢速度。Alphabet第一度营收为363.4亿美元,较分析师预计的373.3亿美元低了近10亿美元。

英为财情Investing.com
-谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)在公布了令人失望的一季度业绩之后,其股票表现便与其他大型股票科技股分道扬镳。自4月下旬财报发布以来,这一分歧一直在加深。

谷歌的整体增速在放缓:营收同比增长17%,不及上年同期的26%;营业利润率为18%,不及上年同期的25%。

澳门新葡新京网址,在今年飙升24%之后,谷歌周五收于1189.55美元,自4月29日公布收入不及分析师预期以来已下跌约8%,从近1300美元的创纪录高位回落。

财报发布后,Alphabet股价在盘后交易中大跌7%,市值蒸发了600多亿美元。

与此同时,FAANG的其他成员则延续上升势头,包括Facebook(NASDAQ:FB)、亚马逊(NASDAQ:AMZN)和奈飞(NASDAQ:NFLX)。

广告业务增长持续放缓

只要深入研究谷歌最新发布的财报,便能了解是什么让投资者对其未来的增长潜力感到担忧。

广告业务是Alphabet的支柱业务。今年第一季度,谷歌广告总收入为307.20亿美元,占据了Alphabet总营收的85%。

毫无疑问,谷歌的Q1数据让投资者大失所望。该搜索引擎巨头不仅遭遇了自2015年以来的最慢入增长,而且其收入最高的业务之一YouTube也正面临压力。

然而,谷歌第一季度广告收入同比增速为15.31%,较上年四个季度的24.43%、23.88%、20.32%、19.86%持续放缓。

谷歌一季度收入为363亿美元,较分析师预期要低约10亿美元。与此同时,9.50美元的每股收益也大大低于去年同期的水平。

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然而,最令人意外的可能是其关键财务指标的整体疲软,这也是谷歌股价创2012年以来跌幅最大的原因。收入同比增长17%,远低于去年第一季度的26%;其利润率下降至18%,而去年同期为25%。

广告收入增速不断放缓

雪上加霜的是,谷歌高管试图掩饰这一糟糕的业绩,进一步伤害了投资者情绪。为淡化分析师的担忧,首席财务官露丝·波拉特(Ruth
Porat)将YouTube增长的放缓归因于外汇的波动和产品变化的时机,但没有详细说明这些变化是什么,以及它们为什么导致增长放缓。

谷歌网站的付费点击量只同比增长39%,远不及去年第四季度的66%、第三季度的62%。这就意味着,谷歌网站的流量增速不足以快速弥补广告价格的下滑。

野村Instinet分析师Mark
Kelley在给投资者的一份报告中指出:“本季度无疑将促使市场重新调整预期,特别是对于广告业务,投资者将继续寻找增长减速的实质原因。”不过,该分析师仍然维持其“买入”评级。

谷歌CFO鲁斯·波拉特(Ruth
Porat)在电话会议上表示,谷歌网站点击量增长的放缓大部分和YouTube相关,后者代表了总点击量的绝大部分。“尽管YouTube点击量在第一季度持续高速增长,但是和上年第一季度的强劲数据相比有所减速,反映出了我们在2018年年初作出的调整。”她表示。

谷歌并未单独披露其YouTube业务的表现及其云收入,尽管这两个部门似乎都是公司新增支出的主要来源。在桌面广告业务下滑之际,这些业务对谷歌未来的增长至关重要。

从长远来看,谷歌面临的问题是竞争。亚马逊等对手正在大举进军网络广告市场。谷歌面临的一个潜在存亡威胁是,和搜索引擎相比,更多网络购物者现在开始直接在亚马逊网站上搜索。

谷歌的另一个潜在威胁是电商巨头亚马逊,后者正试图成为在产品搜索方面谷歌的主要竞争对手。到目前为止,谷歌的搜索引擎仍是消费者寻找产品和在线服务的首选,但变化的苗头已经出现。

谷歌CEO桑达尔·皮查伊(Sundar
Pichai)和波拉特在电话会议上不断强调,公司正在尝试对伤害短期增长的广告产品作出调整,但均未提供细节,也未说明这些调整是应用在桌面还是移动平台。

此前,在搜索方面的强大“护城河”让谷歌能够向那些希望在数字领域推销自己的公司和其他广告商收取高价。但随着亚马逊的电商帝国不断扩张,产品种类增长加速,其平台也开始转变为搜索引擎的替代品。

谷歌向移动平台的转型对公司业绩造成了长期拖累,该公司每年需要向苹果等对手支付数十亿美元,以便成为对手浏览器上的默认搜索引擎。谷歌第一季度流量获取成本为68.6亿美元,低于分析师预计的72.6亿美元,成为谷歌第一季度业绩的少数亮点之一。

最新数据也印证了谷歌的担忧:根据数字趋势研究公司EMarketer的估计,亚马逊的数字广告已发展成为美国第三大广告平台,仅次于谷歌和Facebook。

手机销量不佳

一季度,亚马逊主要由广告驱动的“其他”部门销售额增长了34%,达到27.2亿美元,而谷歌的付费点击量增长显着下滑,仅为39%,前两季度分别为66%和62%。虽然亚马逊的广告收入与谷歌的整体广告销售相比仍然微不足道,但它足以限制公司未来的增长,从而令谷歌股价下跌。

谷歌可能有一个简单的理由进军中端手机市场:高端手机市场竞争太激烈了。

在接受彭博电视采访时,波拉特淡化了亚马逊对谷歌广告主导地位的威胁:

下月,谷歌预计会在I/O开发者大会的第一天展示新款低价版Pixel 3a和3a
XL。波拉特今天在电话会议上承认,高端手机面临的行业范围内压力导致公司上个季度的Pixel手机销量较上年同期出现下滑。

“美国近一半的广告预算仍投在线下。美国百分之九十的商业也都在线下,我们正专注于推动数字业务在这方面扮演重要角色。”

尽管波拉特并未指明究竟是何种压力,但预计是苹果、三星竞争的加剧,高售价削弱了消费者需求导致用户手机升级周期变长。

鉴于第一季度的疲弱表现以及2019年前景的不明朗,我们认为谷歌股价将继续承压,至少在今年上半年是如此。如果宏观环境恶化,科技股再次出现调整,谷歌也将无法置之事外。

和正在放缓的广告收入相比,谷歌硬件业务收入简直是小巫见大巫。有分析师甚至向皮查伊提问称,谷歌硬件业务是否会像微软智能机业务那样遭遇失败。皮查伊对此进行了辩护,表示公司致力于长期发展。

尽管如此,谷歌股价料不会持续疲软。该公司在搜索引擎中仍占据主导地位,广告市场仍是一个难以突破的领域。在我们看来,如果股价出现15-20%范围的抛售,或为逢低买入者提供良机。

谷歌把硬件和云业务计入了“其它营收”部分,这部分业务的营收在第一季度同比增长25%至54.5亿美元。

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稿源:凤凰网科技

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