Susquehanna给予阿里看涨初始评级

• 作者 李明 •
2014年09月29日22:43 • 新浪科技

  北京时间9月29日晚间消息,萨斯奎汉纳金融集团(Susquehanna Financial
Group)今日发布投资报告,给予阿里巴巴股票(NYSE:BABA)
“看涨”(Positive)初始评级,将目标股价定为110美元。

  以下为报告内容摘要:

  我们给予阿里巴巴股票“看涨”(Positive)初始评级,将目标股价定为110美元。这主要得益于阿里巴巴的竞争优势和轻资产运营模式,在继续推动中国电子商务发展的同时,将维持50%以上的EBITDA(税息折旧及摊销前利润)利润率。

  我们预计,在未来三年内,阿里巴巴营收将保持37%的营收涨幅和30%的利润涨幅。

  阿里巴巴旗下淘宝网是中国消费者在线购物的起点,广告是淘宝网的主要商业模式。让淘宝网的流量更具价值的是,它允许阿里巴巴利用这些流量推动天猫的商业化。

  阿里巴巴的物流主要通过其持股48%的“中国智能物流骨干网”和14家快递公司合作进行的。阿里巴巴允许这14家快递公司访问其海量数据,这将确保这14家快递公司全力支持阿里巴巴的发展。

  我们预计,我们预计,未来三年阿里巴巴用户将保持34%的涨幅(意味着2016年前仅41%的中国消费者访问阿里巴巴网站),3%的GMV(总交易额)涨幅和37%的营收涨幅。

  估值:我们给予阿里巴巴股票“看涨”(Positive)初始评级,将目标股价定为110美元。

北京时间10月29日晚间消息,摩根大通今日发布投资报告称,给予阿里巴巴股票“增持”初始评级,将目标股价定为112美元。

阿里巴巴集团将于11月2日公布2017财年第二季度业绩,国际投行包括花旗、高盛等纷纷上调其目标价,因看好其业绩表现及强劲的增长前景。

以下为报告内容摘要:

本周早些时候,高盛将阿里列为其首推的中国互联网股票。“我们重申对阿里巴巴的强力买入评级,阿里一直是我们行业首选股,预计股价仍有25%的上升空间,因其股票估值吸引且增长基本面强劲,”高盛分析师在报告中称。

我们给予阿里巴巴股票“增持”初始评级,将目标股价定为112美元。我们预计,2018年中国总消费的14%将流向零售市场,而2013年的该比例为7%。阿里巴巴从根本上改变了中国消费者的购买习惯,成为全球最盈利、发展速度最快的大型互联网公司之一。

与此同时,高盛报告仅给予腾讯买入评级,报告称,在网游市场,腾讯将不得不面对来自网易的巨大挑战。在过去两年,网易游戏的收入增幅一直远远高于腾讯。

我们认为,凭借其可持续增长潜力,以及强大的盈利能力,阿里巴巴将成为全球投资者追捧的目标。为此,我们给予阿里巴巴股票“增持”初始评级。

高盛预计,阿里在电子商务、支付、媒体和云计算等一系列核心业务线的营收将继续增长,阿里云业务将在未来两年实现盈利,同时更加看好蚂蚁金服和菜鸟的增长前景。该行将阿里目标价由每股120美元调高到130美元。

蓬勃的中国电子商务市场的受益者:除了人们所热议的中国经济正转向消费者驱动模式外,我们认为,来自中美不同的零售架构因素也将导致电子商务在中国市场的极大重要性。相比之下,电子商务在美国起到的只是互补的作用。到2018年,电子商务将占到中国总消费的18%。

投资银行花旗报告,将阿里巴巴目标价由每股112美元上调至133美元,并预计阿里股价在未来一年还将上涨30%。

生态系统而非单一公司:阿里巴巴运营和管理着全球最大、最成熟的电子商务生态系统,为中国和全球零售和批发买家提供在线购物服务。我们认为,这样的生态系统将受益于一些可持续的利益:

摩根大通亦预计,阿里2017财年第二季度营收增长逾52%,受惠于用户及广告数量的增长,非电商业务如阿里云以及UCweb的强劲增长。

1)高准入壁垒;

年初至今,阿里巴巴的股价上涨25.5%,并于今年9月中旬登顶亚洲所有上市公司市值首位。阿里巴巴从核心电商,到支付与金融、大数据云计算、大文娱、智能物流网络的多元化业务布局获得投资者青睐,阿里旗下业务轮流领跑的发展前景被普遍看好。

2)竞争对手很难复制的架构:

“阿里将是明年高市值互联网股票中表现最出色的公司,“投行MKM
Partners在报告中表示。

3)结构性成本优势;

虽然电商仍是阿里的最大收入来源,但今天的阿里已从最初的电商,发展成包括支付与金融、大数据云计算、大文娱、智能物流网络在内的生态系统。通过近十年的持续布局,阿里巴巴已初步构筑起完整的生态体系。

4)各业务部门、批发商、商家、服务提供商、淘宝和天猫之间的强大协同效应。

阿里巴巴此前财报显示,集团2017财年第一季度收入同比增长59%,达到321.54亿元人民币,取得IPO以来最强劲增长。

多种积极推动因素:基于我们对中国零售市场推动因素的分析,我们认为,阿里巴巴股价最高应为178美元,最低为60美元。意味着当前股价仍有79%的上升空间,而下滑空间仅为40%。

估值:我们给予阿里巴巴股票“增持”初始评级,将目标股价定为112美元。

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